Valuing the Unlisted
Konsten att prissätta bolag som ännu inte handlas öppet
Hur sätter man ett rimligt pris på ett bolag som inte syns i börsterminalen?
Det är en kärnfråga för Monega – eftersom vi investerar innan marknaden gör det.
Här är de metoder vi använder för att säkerställa att vi inte betalar för mycket, men inte heller missar potentialen.
Comparable Multiples
“Vad betalar marknaden för liknande bolag?”
Vi analyserar noterade peers – men justerar för:
Storlek – mindre bolag får rabatt.
Mognad – ju tidigare fas, desto högre riskpremie.
Geografi / nisch – regler och trender påverkar multiplarna.
Resultatet blir ett intervall, inte en exakt punkt. Det är startskottet.
Discounted Cash Flow (DCF)
“Vad är kassaflödena värda i dag?”
Vi bygger ett realistiskt scenario på 5–7 år: intäkter, kostnader, investeringar.
Sedan diskonterar vi framtida kassaflöden med en riskjusterad ränta.
Plus: Fånga bolagsspecifika styrkor.
Minus: Kräver antaganden – därför stresstestar vi dem mot flera scenarier.
Milestone-Triggers
“När händer värdehoppen?”
Onoterade bolag rör sig i kliv, inte tick. Vi sätter specifika milstolpar:
Produktlansering
Regulatoriskt godkännande
Avtal med nyckelkund
Varje uppnådd milstolpe → ny värderingströskel. Det ger både oss och entreprenören tydliga mål.
IPO-Effekten
När klockan ringer på noteringsdagen får vi facit – i realtid.
Rätt förberedda case ser ofta en 20–40 % “pop” första handelsdagen.
Det är belöningen för att ha gjort jobbet tidigt och korrekt.
Estimate Early. Capture Upside Later.
Att värdera onoterat handlar om balans:
Noggrann analys – för att inte betala överpris.
Tillräcklig optimism – för att se framtida potential.
Gör vi båda rätt, kan vi fånga värdeskapandet före marknaden – och realisera det med marknaden.
Nyfiken på hur våra nuvarande onoterade case värderas?
Bli medlem i Monega Circle och få full insyn i våra kalkyler – innan nästa emission öppnar.
Läs mer här.